比特币总市值破万亿了吗？不过，比特币价格的上涨并不是一帆风顺的，在今年4月份，比特币价格一度跌至1.8万美元附近，随后又开始反弹，目前已经回升至2万美元以上。不过，这一趋势在5月份戛然而止，比特币价格再次下跌，目前已经跌至1.2万美元左右。那么，为什么比特币会出现这样的情况况呢？首先，我们需要知道的是，比特币并不是一种货币，而是一种虚拟数字货币。换句话说，比特币就是一种通过挖矿获得的虚拟资产。
一：比特币总市值破万亿了吗
比特币价格再创新高。根据CoinDesk的数据显示，比特币在16日突破5万美元关口，并于17日触及51000美元。截至北京时间今早7点，比特币价格上涨7.4%，至56055.74美元。
按这一最新价格计算，比特币的总市值约为1.04万亿美元。这一数字仅次于1.4万亿美元市值的谷歌，高于7500亿美元的特斯拉，可排名美股第5位。以贵州 *** 2月19日收盘价计算，比特币币值总市值相当于 *** 总市值的2.17倍。
比特币2021年价值增长超过4150亿美元，达到1万亿美元以上。在过去的六个月中，比特币价格已经上涨了约350%。市场人士表示，近期一些机构和大型公司表示要进入数字货币领域推高了比特币的价格，未来前期获益的投机资金流向变化和监管方态度可能对其走势有所影响。与此同时，这也让更多的加密货币被人们熟知，但是大多数加密货币的价值，特别是比特币，每天都在波动。虽然虚拟货币旨在促进更安全的交易，通过最近比特币的价格波动也不难看出其价值越来越以投机为中心。有些加密投资者一夜之间就成了百万富翁，但也有可能几周后就失去了大部分财富。这也显示了比特币的巨大不可靠的性质，特别是作为一种货币的商品和服务。
那我们可能就会问了，为什么比特币暴涨，还有这么多的多头爆仓？
其实这都是杠杆和比特币相关的期权产品惹的祸。目前市场上的一些主流交易平台都可以给比特币交易提供100倍的杠杆，什么概念呢？100倍杠杆，就意味着市场只要有1%价格变动，你就爆仓了。而比特币的价格波动又非常大，行情像是过山车一样，一会高一会低，这让很多想炒币搏一搏的朋友都血本无归，钱还没赚到，本钱已经输光了。
其实投资和投机还是有差别的，投机是看准一个机会搏一搏，而投资则更
围绕比特币的争议从来就没有停止过，有人认为比特币是炒作、是旁氏骗局，迟早有一天会像“郁金香泡沫”一样破裂，也有人认为是比特币的未来货币的发展方向，去中心化是大势所趋，而比特币的稀缺性又推高了它的上涨。因此有人做空，也有人做多。
比特币本身通过分布式的点对点 *** 分散的（去中心化）数据储存方式和基于算法的记账设计，让它具有非常高的独立性。作为首个应用区块链技术的数字货币，在过去十多年里，比特币积累了大量的社群基础，比特币矿机全球遍地开花，这也进一步加强了比特币分布式 *** 的可靠性。作为之一种加密货币，比特币创立至今无人可以 *** ，也反映出了比特币的安全性。这些都是比特币的核心价值所在，也是比特币可以走到今天的事实基础。
其次，是市场需求更值得信任的货币体系
从另外一个角度分析，那么这次的暴涨，也可以归结在人们对央行货币政策的失望，市场需要一种更值得信任的货币体系。
疫情肆虐，给各个国家提供了大开印钞机拯救经济的借口。美联储更是开足马力，截止三季度就已经放水3万亿美元但收效甚微。央行货币的信任危机是我们这个时代生活的每一个人都不得不面对的一个问题。这个时候，我们不禁会问我们是不是需要一个没有央行的货币体系。而比特币恰恰给了我们很多的想象空间。这种对未来的美好预期也催生了更多的投资价值，但如果仅仅是这样，没有机构的推手，比特币也不可能在这么短的时间里，迅速上涨。因为同样的预期从2008年以后就一直存在，从未改变。
其他方面的因素
当然这波比特币的上涨除了上面两个主要原因以外，还有很多其他的因素。比如，近两年来，新币发行被各国纷纷叫停，经历了2017年的数字货币市场的爆发，大量新的数字货币出现在市场中。但新币发行通常带有很高的风险，市场中也有很多欺诈性质的行为，因此新币发行被各国喊停。新币发行被禁，虽然对数字货币的发展产生了一定的阻碍，但是却进一步推波助澜，稳定了比特币的投资价值。
比特币面临的潜在问题和风险
技术革新：首先比特币会面临的挑战是技术革新，比特币去中心化的设计让我们耳目一新的同时，也限制了比特币的发展。每一次比特币协议的升级都需要在 *** 上与各各节点达成共识，但每个人对比特币都有自己不同的观点，共识往往很难实现。这个问题就造成了比特币的分叉，也导致了比特币协议本身的发展进度非常缓慢。与此同时，随着科学技术的发展，量子计算的实现和应用，也会打破比特币基于 *** 上所有节点整体算力搭建起来的安全模型，在理论上可能实现51%算力攻击。这个问题到目前为止，仍未得到解决。也就是说比特币可能在量子计算技术出现以后突然没有那么安全了。另外由于比特币的共识机制，耗电和对硬件要求也是不断提升。这些问题到目前为止都还没法彻底解决
央行数字货币的发行：除了比特币自身存在的一些问题，比特币在未来也会面临央行数字货币的挑战。比特币的部分价值在于其区块链的应用，而区块链的交易方式也是未来银行发展的一大方向。应用同样的技术，央行可以更好审视经济活动，进行宏观调控，或许会更有利经济发展。同时以国家信用发行的数字货币是否会更容易推行，并得到更好的发展，我们目前还不确定。但央行们在做出类似尝试的时候，也必然会在一定程度上和比特币形成竞争关系。
比特币的创立和早期发展很多都是建立人们想要搭建一个更公平的货币体系，这一基础上的。但是随着比特币的金融化和机构投资人的入场，突然间我们发现，大量的比特币已经掌握在金融大鳄的手中。比特币作为加密货币，它的交易也一直在监管之外，没有法律要求机构投资人要对比特币的大额买卖进行披露，来确保市场的公平性，这也为机构投资人 *** 纵市场提供了很大的空间。散户抱着对数字货币美好的愿景入市，结果却沦为了大鳄的收割的对象。经过一次次的收割，更多的资本掌握在了金融大鳄的手中。
反映出了虚拟货币的火爆，大量资金进入。传统资产受到冲击，必将有大量资金涌入虚拟货币市场。
二：比特币总市值破万亿美元
M国1.9亿大放水，使得全球大宗商品价格上涨，通货膨胀预期提高，比特币飞涨，泡沫巨大，注意风险！
三：比特币总市值破万亿是真的吗
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导读：这个周末，各大股市都收盘休息了，但比特币不休息，还创了一个历史新高，突破了6万美元。
不懂什么是比特币的，请看科普：比特币“疯”了！科普：比特币是啥？挖矿是什么意思？普通人如何投资？
来 源丨21世纪经济报道（ID： *** bd21）
记 者丨侯潇怡 陈植 胡天姣
编 辑丨周鹏峰 曾芳 陈思颖
图 / 图虫
美国1.9万亿美元财政 *** 计划所带来的经济增长与通胀压力升温效应，正 *** 投资者持续追涨比特币。
3月13日，比特币价格一度突破6万美元/个，创下历史新高。市值超过1.14万亿美元。
据统计，比特币自2020年12月16日首度突破2万美元，到2021年3月13日冲上6万美元，3个月左右上涨了4万美元。
*** 联合创始人杜均向
一是美国1.9万亿美元财政 *** 计划获得通过，令市场预期美联储与美国 *** 将进一步释放美元流动性，大幅缓解金融市场投资者对美联储货币政策趋紧的担忧，因此在美元流动性继续泛滥导致通胀压力升温的情况下，原先离场的投资机构再度重返比特币；
二是市场传闻 *** 国会议员签署 *** 书，敦促 *** 央行购买比特币，激发了市场的买涨热情；
三是Microstrate *** 等机构仍在持续购入比特币，令金融市场感到大型公司对比特币的
四是比特币反弹带来的 *** 效应，正驱动新的投资者涌入这个市场淘金。
多位加密数字资产交易所人士认为，尽管比特币价格持续走高，但投资者需高度
海投全球创始人兼CEO王金龙向
杜均提醒说，比特币能否持续上涨创新高，还得看全球资金泛滥的基本面是不是会发生改变。但可以预见的是，全球资金持续泛滥不是一个可以持续的状态，如果全球经济持续增长令各国央行开始收紧货币宽松力度，这轮支撑比特币上涨的主要原因或将消失。所以广大投资者需密切
风险偏好下布局区块链？
3月10日，摩根大通（J.P.Morgan）将发行一款与加密货币相关的结构性票据。
对于结构性票据的属性，摩根大通解释称不会直接用此票据以投资比特币，而是投资于相关公司。其中，20%的资金将注入Microstrate *** ，约18%的资金将投资于Square，剩下的资金将投资于Riot Blockchain 、英伟达（NVIDIA）、贝宝（PayPal）及AMD等公司。
就这样，机构从单纯购买比特币等加密货币到推出相关金融衍生品，似乎开启了比特币布局，进 *** 块链之路。
3月8日，高盛（Goldman Sachs）全球市场部数字资产负责人麦克德莫特（Matt McDermott）证实了此前重启加密货币交易柜台的传言，表示将在本周开始为客户提供比特币期货和无本金交割远期合约（NDF）交易服务。早在2018年，为应对快速增长的数字资产领域活动，高盛便首次设立了加密货币交易部门，其隶属于全球市场部门。
“在对近300个客户进行调查后，发现40%的客户在加密货币领域有所投资”，麦克德莫特说，“但由于美国银行需遵守禁止交易实体加密货币等相关法规，此次实验初期范围会重点在芝商所期货等平台领域内进行。”麦克德莫特还重申了其十分看好区块链技术前景的观点。“这项前沿技术为市场提供了一系列真正的机会，能够助力金融业的革新与发展，同时也为我们提供探索技术潜力的机会。”
同在3月8日这一天，支付巨头PayPal官方确已认收购总部位于以色列的加密货币托管公司Curv，以加快和扩大其加密货币和数字资产的计划, 并将在2021年第三季度之前完成收购。虽然并未透露具体收购金额，但市场猜测收购价可能在2亿至3亿美元区间之内。
此番收购再为Paypal 加密货币之路添砖加瓦。2020年10月，Paypal首次宣布从2021年开始，客户可以使用加密货币在任一合作商家购物支付。美国用户目前已能够在其平台进行加密货币交易，此项业务很快将就会扩展至英国。
同日，比特币相关金融服务提供商NYDIG宣布，已从石岭控股集团(Stone Ridge Holdings Group)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、纽约人寿(New York Life)、MassMutual和索罗斯基金管理公司(Soros Fund Ma *** ment)等投资者筹集了2亿美元。
“机构对比特币的采用正在加速，我们测算保险公司比特币相关风险敞口已超过10亿美元。” NYDIG称。
石 *** 业亿万富豪、Aker ASA董事长洛克(Kjell Inge Rokke)也在当天加入了比特币亿万富翁俱乐部。洛克在声明中表示，Aker将设立一家新部门以专门投资比特币和区块链技术，初始资本约为5860万美元，其流动资产也将保留为比特币。
“比特币仍有可能跌至零的风险，但它也有成为新的货币体系核心的机会，有朝一日一枚比特币价值几百万美元也并非完全不可想象。”洛克如此道。
而在这之前的一天，美图购入比特币也着实在国内激起了不小的浪花。
美图公司于3月7日在港交所发表公告称，已于2021年3月5日在公开市场交易中购买了15000单位的以太币和379.1214267单位的比特币，两种加密货币的总对价分别约为2210万美元和1790万美元，合计为4000万美元。资金
“此次购买是依据董事会此前批准的一项加密货币投资计划而进行的。根据此计划，本集团可以购买净额不超过1亿美元的加密货币。”公告解释称。
随后，美图在公告里中表明了其规划的布局蓝图。“区块链技术具有颠覆现有金融和科技行业的潜力，类似于移动互联网颠覆了PC互联网以及众多其他离线行业的方式。而加密货币具有足够的升值空间，也可以用作资金管理中分散持有现金之风险。”
不过美图董事会也承认，类似于2005年左右的移动互联网行业，区块链行业仍处于早期阶段。而尽管区块链具有长期利好前景，但总体而言，短期内加密货币的价格仍然会有波幅。
*** 科技控股有限公司已于3月4日获得 *** *** 授牌，将发行三只虚拟货币基金，分别为比特币追踪基金，以太坊追踪基金和多策略虚拟货币基金。
比特币与区块链从来不是对等关系，单纯购入两种市值更高且最热门加密货币也并不意味着布局区块链，而董事会所说的更大化提高长远股东价值能否实现也未可知，即便得以实现，进军与布局区块链需要做的仍有很多。
根据其财报，美图在七年间亏损达121亿，而此次购入比特币也有可能是复制Microstrate *** 的“逆袭”之路。
对此，中国通信工业协会区块链专委会轮值 *** 、 *** 大学校长于佳宁在接受21世纪经济报道采访时称，从目前的信息看，全球各大金融机构以及大型公司大都是一方面布局区块链技术，另一方面也在抓紧配置数字资产。
“在区块链技术布局方面，区块链技术的分布式、智能化、不可篡改等特性，吸引了很多机构大力布局”，他补充说，“根据现实的业务场景，各大机构在区块链领域已经有较深入的研究，也有了一系列探索性的成果。比如摩根大通银行基于以太坊开发的私有银行区块链平台Quorum，和基于私有区块链发行和测试锚定美元的资产JPMCoin，已经实现可以通过区块链技术进行即时性的全球结算。”
千禧一代的投资需求？
在大额 *** 持续流入加密货币潮流下，交易平台Oanda高级市场分析师莫亚(Edward Moya)认为，看好比特币和以太坊的情绪又回来了，机构的兴趣依然浓厚。
比特币多头的方舟基金（ARKK）创始人伍德（Cathie Wood）在采访中表示，随着更多机构接受比特币，其在金融市场中的地位会更像固定收益市场，也会投资组合中更为突出。
与包括对冲基金、保险和养老基金在内的机构客户就加密资产进行了超过300次的对话后，麦克德莫特认为机构投资者的需求在很大程度上是由对资产贬值的普遍担忧所推动的。
摩根大通证券公司全球研究主管Joyce Chang在报告中声称，目前已经看到了千禧一代和机构投资者的需求。“对替代传统投资的需求将会继续，从比特币自身出发，比特币更像是一种分散风险资产的手段，而不是类似于美国国债和黄金这种相当稳定的避险资产。”
她因此建议在多资产投资组合中,投资者可以将最多1%的资产配置为比特币,以便对冲股票、债券和大宗商品等传统资产类别的波动性。
饱受
3月9日，莫比乌斯资本合伙公司(Mobius Capital Partners)创始人莫比乌斯(Mark Mobius)在访问中谈及科技股与全球更大数字资产之间的联系。“比特币价格和科技市场之间的关系非常密切，如果比特币价格下跌，我认为科技股将受到非常严重的打击。”
在加密货币做市商Amber Group合伙人黄(Annabelle Huang)看来，在美国债市的波动下，避险情绪会溢到加密货币市场。因此，比特币近期的支撑价位将在4-4.3万美元之间。
量化交易公司Efficient Frontier高管Andrew Tu认为，美国国债收益率和美元指数都在上升，但比特币却不像以前那样呈反向移动态势，这或许意味市场强度会出现新波动。“52000美元是比特币重要阻力位，但同样需要注意的是，若债券收益率持续上升，美元继续走强，加密货币市场可能会再次变得疲软。“
在于佳宁看来，比特币与美股的走势的相关性并不强，比特币的价格周期和趋势相对独立。
“从宏观角度看，也正是由于比特币收益率与美债和美股等传统金融资产的收益率相关性并不高，因此很多基金将比特币作为投资组合分散化多元化的工具，提升投资组合的夏普比率，而这也是比特币作为价值存储和避险资产的底层逻辑之一。” 于佳宁解释称。
不过，近期比特币及比特币ETF的交易活动确实肉眼可见的稍显清淡。
北美首只比特 ETF （Purpose Bitcoin， *** CC）在发行当日见证了近4亿美元的易手后，现已跌至1700万美元附近。而另一只Evolve Fund Group的比特币ETF (EBIT)的热情也有所降温，交易量由最初上市的近1500万美元目前降至目前300万美元左右。
对此，晨星公司(Morningstar) ETF研究全球主管约翰逊(Ben Johnson)认为，比特币ETF最初的火爆表明，在需求被压抑下，伴随着比特币价格当时创新高的态势，投资者希望转移其或其比特币的敞口。“长期而言，比特币ETF的交易量将会与比特币价格相关。”
可无论风险偏好如何改变，央行及监管政策始终是比特币等其他加密货币绕不过去的屏障。
印度央行目前正积极投入并计划推出央行数字货币，从而取代私人发行的加密货币。印度央行一贯持反加密货币立场，担忧加密货币将威胁印度金融的稳定，而即将 *** 的加密法规由此只可能更加严格。
而在可能是有史以来更大的加密货币庞氏骗局下，南非也将持续加强对加密货币的监管。
顺带一提，美国总务管理局（GSA）将在本周内拍卖0.7501比特币，按照目前的价格计算约为3.8万美元。在2014年间，美国警局曾缴获3万枚比特币。
深度：比特币挖矿江湖曝光
虚拟币挖矿，始于比特币。
2009年1月3日，比特币创始人中本聪亲手创建了之一个区块——即比特币的创世区块（Genesis Block），并获得了系统自动产生的之一笔50枚比特币的奖励，之一个比特币就此问世。
从比特币的产出机制来看，比特币是由矿机通过计算，算出比特币 *** 内区块上的“数学难题”，谁先解出该区块，就能获得这个区块的记账权，并获得该区块内的比特币奖励，矿工也就随之诞生。
2013年ASIC矿机问世，挖矿逐步演化成了一个行业。虽然这个新兴行业历史尚不足十年，但每一个行业都是一个江湖，有江湖的地方就有刀光剑影。短短数年，矿工们已经经历了两次由天到地的剧烈周期，江湖 *** 、踩坑无数，终于等到了又一次牛市。
比特币价格涨破60000美元/枚，创下新记录，比特币在一年内翻了14倍，而按照上一轮牛市的规律，圈内人相信，这还远不是顶点。
圈内人说，虚拟币挖矿或许已经过了暴富时代，但依然是好的投资资产。或许是印证这一观点，大机构、大企业近期纷纷入场，纵然外界仍有质疑，但不可否认，虚拟币挖矿正在迅速走向规模化，时有造富神话。
矿工迭代：挖矿不再是普通人的游戏
一位矿工对21世纪经济报道
而所谓的挖矿算法，其实就是猜数字的 *** ， *** 是固定而简单的，所以没什么改进空间。赢得游戏的 *** 只有一个，就是寻找在单位时间内能执行最多次算法的硬件。另外，1+1=2，谁拥有这样的硬件数量最多，谁就最有可能赢得游戏。所以整个比特币的挖矿史其实就是挖矿硬件的迭代史。
据说，曾经那个大家用普通电脑CPU在家挖矿的年代被称为创世年代，到2010年，有人发现AMD出产的GPU芯片有一个特定的计算部件，可以加速猜数字的关键步骤，于是多个GPU组装成的“GPU矿机”迅速淘汰了普通电脑矿机。
到2011年年末，FPGA矿机出现，效率大幅提升，并出现了之一个矿场Eligius。但当年的矿场还只处于萌芽期，矿工依然主要指的是全世界默默挖矿的个人电脑。到现在主流的ASIC芯片机已经是 *** 矿机，比起FPGA，ASIC芯片牺牲了灵活性，造出来就是为了猜数字挖矿，所以效率再次有了质的飞跃。
从矿业发展史来看，到2014年左右，比特币的矿业领域，已经没有了除矿场和矿池之外的个人矿工的生存空间，而前十大矿池的集中程度也已经基本盖棺确定，可以说在确保了比特币 *** 安全的情况下，实现了相当高程度的中心化。很多人们熟悉的行业明星企业和企业主，比如蚂蚁矿池、鱼池、莱比特、国池等团体，以及背后的吴忌寒、江卓尔、七彩神鱼等人，就在这一时期出现。
莱比特矿池创始人江卓尔对21世纪经济报道
江卓尔解释称，虽然上一轮周期，比特币经历过从1300元大涨100倍至13万元的巨牛行情，但很少有人真的赚了100倍。对大多数人来说，买币更大的难度在于囤不住，谁也不能预知行情的顶点在哪里以及什么时候到来，而一旦没能成功逃顶，熊市比特币基本要跌掉80%-90%，因此绝大部分人涨30%-50%就忍不住卖了，涨三五倍还能拿住的凤毛麟角，能拿住涨100倍比特币的，千中无一，甚至大部分人还会因为使用高杠杆炒币，在周期波动中亏损。
“但挖矿就没有这个问题，在牛市，矿机是一只会下金蛋的鹅，大部分人都不会卖掉一只会下金蛋的鹅，因此大部分矿工都能一直挖完整个牛市，而不像买比特币那样，涨了几倍就忍不住卖掉。买比特币囤币是一个逆人性过程，而挖矿是一个顺人性过程。并且由于挖矿持续时间长，例如上一轮牛市2016年的S9矿机，到现在挖了5年了，还在挖，每台每天净收入有20元，因此在一台矿机的整个生命周期，会碰到不止一轮牛市，因此可以说历史上真正在挖矿的矿工都是盈利的。”江卓尔表示。
但江卓尔直言，挖矿目前的投资门槛很高，并且会越来越高。早期还存在家庭矿工，一两台矿机在家就可以挖矿，但随着整个行业快速的规模化发展，矿业商业模式已经发生了巨大的变化。仅以电费一项来说，由于新疆电 *** 比家庭电费便宜，因此同一台矿机，在新疆矿场挖价值10元的比特币要交5元电费，在家挖矿挖10元的比特币要就交10元电费，这就让家庭矿工几乎没有生存空间。
据21世纪经济报道
“目前的主流是做几万、乃至几十万千瓦时的大型矿场，矿场里有几万台矿机，当然规模很大的矿场里面通常不只有一家矿工，很多都是像我这样，专门大规模买矿机挖矿的矿工，矿场会提供托管服务。但这对散户依然很不友好，如果你是只有几台、几十台矿机，想放在矿场，矿场大概率不会理你。所以有些平台会提供托管服务，但这种散户玩家不是矿业的主流，一个十万台矿机的大矿工，能顶1万个10台矿机的小矿工，市场上大部分矿机都是大矿工持有。并且自从比特币被美国资本市场追捧以来， *** 等多家美国上市公司，在市场上不计代价地收购比特币矿机，使得矿机进一步被大资金、大机构所控制，散户很难再参与挖矿。”江卓尔称。
江卓尔告诉
在江卓尔看来，挖矿的未来是一种大工业生产，就像传统煤矿，虽然短期内会存在小煤窑，但未来肯定是这种大规模集成化的大玩家在参与。
矿场生意经：抢滩资源点
比特小鹿COO叶杰杰在接受21世纪经济报道
在比特币算力话语权的竞争中，中国独占鳌头得益于行业快速的产业化，矿场的快速发展功不可没。据21世纪经济报道
显卡矿机头部企业熊猫矿机联合创始人杨笑在接受21世纪经济报道
杨笑指出，矿场可以理解为虚拟币挖矿产业的基础设施建设。简单一点来说，矿场就是土版IDC（互联网数据中心，Internet Data Center，简称IDC），整个模型和IDC类似，但建设标准相对IDC会低一些。矿场本身的商业模型比较简单，一是自有挖矿，矿场主自己也会购买设备投放挖矿；二是为用户提供托管服务，盈利模式就是赚取电费价差。因为收益来自电费价差，基本不受币价影响，所以除非遇到类似去年312事件（2020年3月12日，比特币在短短20小时内从8000美元暴跌到3800美元，被币圈称作312事件）时的极端行情，可能导致部分矿机关机，若矿场内还有最新的机器，便能抵抗币价暴跌的风险。若拥有价格较低的电力资源，老旧的机器也不会关机，基本不会影响矿场运行。所以除了不可抗的自然因素和政策影响，一般矿场整体的盈利模式较为稳健，正常情况下回本周期在一年半到两年。
但对于矿场建设运营的技术难度，杨笑指出，技术层面壁垒不强，难的是如何选址、评估，以及后期如何保证稳定的电力 *** 和可持续运营。
据21世纪经济报道
杨笑表示，因为矿场要建在电费洼地，以四川为例，四川通常使用水电矿场，距离水电站较近，夏天丰水期遇到泥石流等灾害的风险很高。所以评估、选择资源点的能力很重要。“优质的资源点对矿场来说是稀缺资源，虽说电费洼地相对清晰，主要集中在西北和西南地区，但找准那个真正合适建矿场的点需要花费很多功夫。我们团队一直实行末位淘汰制，有一个专门的矿场运营团队全年在全球范围内寻找合适的资源点，评估后合适就会拿下，再去匹配后端用电的需求量，如果需要增量就设新点，如果电量还有富余就末位淘汰，启用新点，不断对矿场进行更新迭代。”他指出。
对于矿场，目前国内政策尚不算明朗，这是创新产物还是落后产能，也存在争议。2月25日，内蒙古 *** 官网发文称，为了加快淘汰化解落后和过剩产能，拟全面清理关停虚拟货币挖矿项目，2021年4月底前全部退出。这一政策推出后，在币圈引起不小的讨论，对部分矿场建在内蒙的中小矿场来说，也会造成一定影响。
但对头部矿场来说，对地方政策的变化早有准备，近年已陆续将矿场搬离内蒙古。在不少矿工看来，对于矿场，政策并没有一杆子打死，而是存在差异性，新疆和四川目前对于矿业态度越来越明朗。以四川为例，去年建立了水电消纳示范区，鼓励高用电行业在丰水期消纳多余的水电。这也给了矿场和矿工更多信心。
杨笑指出，从矿场的经营来看，其经营也在朝规模化、专业化、服务化发展，从最早自己挖矿，到吸引客户把矿机放到自己的矿场，不断滚动扩大规模。近年开始逐渐和新进场的外部资金合作，加速了规模的扩大。目前自有资金和外部资金的比例已经在3:7，未来外部资金占比或将进一步提高。
此外，矿场也在考虑全球化的布局和转移。据21世纪经济报道
叶杰杰指出，比特币矿业虽然能耗巨大，但现今的电力系统在能源合理利用上仍然有很大的提升空间。而比特币矿业只有两个要求，电和网。基本不受时间和地点的限制，恰恰可以合理利用那些本已经被浪费的电力，为一些落后地区提供一定的工作岗位和税收。矿业目前谈不上饱和，随着比特币市值的提高，所能容纳的矿业规模也在显著提升。但目前新的企业或投资人会比较难进入，主要由于市场上矿机缺货严重，一机难求。
矿机厂商：暴涨暴跌下的现金流隐忧
2月底，21世纪经济报道
几家门店矿机牌面仍在，但已人去店空。还有两三家矿机商家装潢更似茶室，只是不见销售人员。一家开门营业的矿机经销商销售人员表示，目前整个商场总共有六七家经销矿机，其中两三家经营ipfs，其他经营比特币和以太坊矿机，去年下半年以来，大家的生意明显回暖，但目前线下会来商场淘货的购买者很少，基本都是
虽然线下购物难觅行情火爆，但矿机厂商纷纷反馈现货已是一机难求。
杨笑告诉
“矿机本质不是消费品，而是有投资品的性质，所以综合定价和用户的购买预期可能会存在差异。我们会基于矿机的回本周期去反推定价，比特币矿机会把机器的回本周期控制在10个月到1年，以太坊矿机的回本周期会比较短，一般在4-6个月。因为币价的涨幅剧烈，导致矿工挖矿的净收益上涨，要控制回本周期相对稳定，矿机价格也会成数倍增长。而这部分溢价的红利，主要是被元件厂商、矿机厂商和经销商获得。”杨笑称。
但币价的剧烈波动，也给矿机厂商带来了难以预料的现金流压力。
作为矿机厂商中唯一的上市公司，嘉楠科技披露的2020年第三季度财报显示其营收为1.63亿人民币，同比下降75.7%，归属于嘉楠科技股东的净亏损为8480万元，而2019年同期为净利润9460万元。熊市行情对厂商的冲击可见一斑，如何抵御周期波动，增强抗风险能力，是这个行业面临的共性问题。
对此，杨笑表示，主要有两点应对。一是在综合商业决策中，销售计划和生产计划需要合理制定，避免长期客户在极端行情下销量出现巨幅波动，通过计划的调整尽量减少波动。
二是运用好金融衍生品，近两年虚拟币行业内金融衍生品已经越来越健全，比如借贷、通过期权套保等为矿机和矿业的投资行为提供了更多投资保障。
即便行业存在周期性波动，此轮矿机厂商和矿机的利好已经是板上钉钉。
江卓尔认为今年大概率是矿机盈利超过比特币涨幅的一年。因为芯片短缺，导致2020-2021年比特币挖矿算力增幅很小，如果算力一直维持不变，那一台矿机每天挖多少币是固定的。上一轮上涨是币价和算力同步上涨，所以一台矿机每天产出是相对稳定的。但这一轮算力上涨没有币价快，就导致每TiB算力能挖出的比特币价值增长的更快，这也是这一轮矿机价格大幅上升的原因。比如最新的S19矿机涨幅最小，价格也从15000涨到现在的6万左右，翻了4倍之多。如果是功耗高的老矿机，因为本身其电费占比较高，假设之前挖10元比特币要交8元电费，只产出2元钱，但币价翻了五倍，算力没怎么涨，就意味着8元电费可以挖50元比特币，产出了42元，产出翻了20倍。这也导致老矿机涨幅更大。
云算力：普通人挖矿的入场券？
随着币值水涨船高，想要挖矿分一杯羹的圈外人越来越多。但随着挖矿越来越高的门槛，普通投资者只能望洋兴叹。
于是，近年来一种名为“云算力”的矿业产品应运而生并迅速推广。
据21世纪经济报道
据统计，目前包括 *** 矿池、比特小鹿、算力方在内，全球云算力平台已经超过50余家，按照近期币价折算，其收益率高者可达100%。
圈内人称云算力可以看做挖矿算力的证券化，但这种新产品的出现不可否认也暗含风险。
叶杰杰告诉21世纪经济报道
对于云算力，江卓尔认为比较复杂，存在一定风险。云算力模式看起来很像理财，且存在一些乱象，很难做到合规。假设云算力平台诚信经营，确实买了矿机在挖矿，在牛市时大概率没问题，但当熊市来临时，投资者未必愿意承担巨 *** 动所造成的亏损。而因为云算力类模式看起来像理财，如果有大量亏损散户举报，可能就面临着经济罪名。另一种就是不诚信经营，平台宣称卖算力其实并没有买矿机，因为买矿机经营很麻烦，有些平台可能就是庞氏骗局。所以投资者如果要选择云算力产品，一定要认清风险、谨慎投资。
金融衍生品：对冲还是赌局
云算力之外，币圈金融衍生品的出现，也说不清是天使还是魔鬼。
2020年1月，芝加哥商品交易所（CME）宣布其已获得必要的监管批准，推出了其新的比特币（ *** C）期货期权，比特币期货开始在主流交易所登陆。此外，杠杆、合约、ETF等其他金融衍生品也在赋予虚拟货币更多金融属性。
应用金融衍生品，也是矿工们对抗风险的常用手段。江卓尔举例指出，“如果有10万元，你可以买一台更好的矿机，或者两台中等矿机，我的选择是第三种，买一台更好的矿机，再将矿机拿去抵押借款，再买一台更好的矿机。虽然银行等金融机构不认可比特币和矿机，但币圈内有一些平台很乐意做这样的抵押借贷服务，并且平台也有比较合理的风控，贷款周期在3-6个月，利息根据资质在8%-15%年化不等。”
这种利息水平并不算低，但在牛市中挖矿收益巨大，例如2020年11月借款买了矿机，到现在4个月资金利息成本3%-5%，换回矿机涨价4-6倍的收益，这还没算上期间的挖矿收益，足够划算了。
但不可否认，金融衍生品的快速发展也让不少投资者交付了沉重的学费。
杨笑指出，对待金融衍生品，核心还是在于了解清楚各个工具背后的机制到底是什么，其次是对行情进行准确的判断，完成好工具的使用和策略的执行，最终保证自己有一个更加可持续的现金流。传统金融衍生品诞生之初更多也是做风险的对冲，但投机始终存在，最终形成了风险对冲者和投机者之间的博弈。
“我认为金融延伸品本身的赛道还需要继续发展，不能因为目前存在的种种投机事件因噎废食。尤其对一些大型机构而言，需要通过衍生品的方式对企业进行套保保护，但对中 *** 者和投机者，在进入这个赛道前需要意识到其存在的巨大风险。尽量避免盲目投资，虽然虚拟货币是一个新兴的领域，但未来也需要和规划监管和投资者教育。”杨笑表示。
未知的实验结局：信仰和理性
在很多人看来，比特币是迄今为止人类历史上一次重要的社会经济实验。因为比特币的机制，任何一方力量都很难形成对它的控制，尤其随着比特币总市值不断堆高，总盘被控制的难度也会越来越大，其中 *** 的经济博弈也在越来越多。
在杨笑看来，这场经济学实验到底会发展成什么样，是一直正向发展，还是在未来某个节点遇到一次巨大的黑天鹅形成系统性 *** ，没有人知道最终的答案，这也恰恰是比特币本身的魅力所在。
当21世纪经济报道
正如杨笑所说，这场实验很难预测它最终的结局。但不可否认的是，在这个万物皆可内卷的时代，虚拟币矿业创造了无数个造富奇迹，同样也有一波又一波的投机者在血本无归。是否入局，风险面前，或许取决于选择与是否相信。
四：比特币总市值突破万亿美元
参考资料
据比特币家园网数据，24小时内，加密货币市场全网共有超10万人爆仓，爆仓金额达65亿。
据AssetDash数据，比特币市值已超越特斯拉和脸书，在全球资产市值排名中位列第7。
